Resultados de CAP: pérdidas en minería, pero optimismo por mejora operativa

Un gigante en aprietos, con un atisbo de esperanza. Así se presenta CAP, la emblemática empresa chilena cuyo negocio minero continúa arrastrando pérdidas, pero que a la vez muestra signos de mejora gracias a una batería de medidas operativas implementadas durante 2025.

En el tercer trimestre de 2025, CAP reportó pérdidas por US$15,7 millones, casi el doble que en el mismo período del año anterior, mientras sus ingresos crecieron un 14,9% interanual, alcanzando US$502,6 millones. La razón principal, según la compañía, es el desempeño debilitado de su negocio minero, afectado por una contingencia en la Fase 5 de Mina Los Colorados y menores precios realizados, excluyendo flete y efectos de mercado.

En el acumulado a septiembre, las pérdidas totales descendieron a US$71,7 millones, una mejora sustancial frente a los US$358,9 millones negativos del mismo período en 2024, que incluían una provisión extraordinaria de US$335,5 millones por la suspensión indefinida de Huachipato.

El gerente general, Nicolás Burr, destaca las iniciativas adoptadas para revertir la situación: la reactivación de la mina Pleito en el Valle del Elqui, avances en el proyecto Romeral Subterráneo y un riguroso control de costos. 'Los despachos y el costo C1, indicador clave de eficiencia, mostraron mejoras respecto a la primera mitad del año, y esperamos que esta tendencia se acentúe en el cuarto trimestre para cumplir con el guidance del mercado', afirmó Burr.

Pero no todo es minería. CAP apuesta por sus segmentos industrial e infraestructura para generar valor y diversificar riesgos. En la industria, que incluye Cintac en Chile y Perú, TASA en Argentina y Huachipato, los ingresos aumentaron un 8,8% a US$322,1 millones en nueve meses, impulsados por un alza en despachos y precios.

Sin embargo, este segmento cerró con una pérdida neta acumulada de US$59,9 millones, principalmente por los gastos financieros y costos asociados al predio industrial de Huachipato. En infraestructura, que agrupa a Aguas CAP, CAP Puertos Multipropósito y Tecnocap, los ingresos se mantuvieron estables en US$77,5 millones, con producción de agua desalinizada y transmisión eléctrica en línea con el año anterior.

'Estamos profundizando nuestros esfuerzos para fortalecer y ampliar el portafolio en línea con nuestra Estrategia 2030', señaló Burr, reflejando una apuesta clara por la diversificación y la innovación, pese a los desafíos actuales.

Desde el prisma político y social, la situación de CAP también refleja tensiones más amplias. Por un lado, el sector minero enfrenta presiones por la sostenibilidad ambiental y la demanda de comunidades locales, mientras que el segmento industrial e infraestructura debe navegar en un contexto de incertidumbre económica y regulatoria.

Expertos consultados señalan que la recuperación de CAP dependerá no solo de la eficiencia operativa, sino también de la capacidad para adaptarse a un entorno global cambiante, marcado por fluctuaciones en los precios del cobre y mayores exigencias en materia ambiental. 'La empresa debe equilibrar su rol estratégico en la economía chilena con la necesidad de modernizar sus operaciones y responder a las demandas sociales', apuntó un analista del sector.

Las consecuencias visibles hasta ahora muestran una empresa en transición, que carga con pasivos significativos pero que no renuncia a su rol central en la minería, la industria y la infraestructura nacional. La tensión entre pérdidas actuales y expectativas de mejora crea un escenario de incertidumbre que invita a observar con cautela los próximos movimientos de CAP.

En definitiva, la historia de CAP en 2025 es un drama en tres actos: la crisis minera, la apuesta por la diversificación y la incógnita sobre si estas estrategias serán suficientes para asegurar su futuro en un Chile que demanda más eficiencia, sostenibilidad y responsabilidad social.